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将盈餘管理做好

2016-04-20 20:52:12浏覽:1641評論:0 來源:廠家貿易網   
核心摘要:  盈餘管理是目前國内外會計學界廣泛研究的熱門課題。PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen認為盈餘管理是發生在管理當局運用職業判斷編
   盈餘管理是目前國内外會計學界廣泛研究的熱門課題。PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen認為盈餘管理是“發生在管理當局運用職業判斷編制财務報告和通過規劃交易以變更财務報告時,旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或影響那些以會計報告為基礎的契約的後果”。盈餘管理的動機和手段很複雜,我國企業或上市公司在IPO、配股、避免摘牌時有着強烈的盈餘管理動機,存在着大量的盈餘管理行為,并出現了濫用盈餘管理的作法。非上市公司類似行為也不鮮見。如何正确審視與引導我國上市公司的盈餘管理行為,在當前階段具有重要的理論價值與現實意義。本文分析幾種常見的盈餘管理行為。

  一 關聯交易型盈餘管理

  A公司2001年共實現主營業務收入6億元,淨利潤8000萬元,分别來自于三大塊業務:服裝(西服、旗袍)、文具和印刷。最主要的銷售收入和利潤均來自于服裝即西服與旗袍的銷售,這兩類産品的銷售收入共計2.26億元,銷售毛利共計1.3億元,分别占公司2001年度合并主營業務收入的37%,占合并主營業務利潤的55%。公司2001年中報披露,服裝中西服的銷售收入在2001年上半年就已經實現,下半年隻銷售了部分旗袍産品。實際上,上述銷售來自于關聯交易:公司的西服産品實際上全部銷售給了曾經在公司擁有90%股權的某控股子公司。公司通過與此子公司簽訂的一份總代理合同,向其銷售了大量西服,并因此确認了2001年上半年2.15億元的銷售收入。随後,此子公司在2001年下半年出現了一連串的股權轉讓行為。2001年6月27日,某大型投資公司對此子公司進行增資,A公司對其的持股比例降為45%。2001年12月29日,A公司又與另一投資公司簽訂股權轉讓協議,将其仍持有的此子公司的股權悉數轉讓給這一投資公司,從而在2001年12月31日A公司不再持有此子公司的任何股權。通過上述兩次股權的轉讓,關聯方轉化為非關聯方,之前發生的巨額銷售就不會因合并報表而抵消,也不會受到銷售毛利超過20%即計入資本公積的暫行規定的約束。關聯交易型的盈餘管理是目前比較典型的一種形式,考察關聯交易現有的規範措施和關聯交易利潤操縱方式的新變化,研究新的規範對策,對進一步規範關聯交易很有必要。

  二 資産置換型盈餘管理

  所謂資産置換,是指把上市公司之外的優質資産注入上市公司,并置換出上市公司原有的劣質資産,以保持上市公司永遠是一個由優質資産構成的組合。上市公司資産置換的目的是改善公司資産結構,拓展公司經營領域,提高資産運營效率和持續經營能力。某沿海城市的股份公司B,1997、1998年嚴重虧損,1998年期末未彌補虧損高達1.8億元。經公司董事局會議審議并經公司臨時股東大會通過,B公司下屬一個全資化纖子公司和一幢大樓的土地使用權(評估作價2.5億元)與市港口企業集團有限公司的某一分公司進行資産置換,使主營業務中去掉了化纖業務,增加了港口交通運輸業務。通過資産置換,實現收益2362萬元,使得該公司1999年中期實現利潤1860萬元,看到了扭虧的希望。經過重組,公司的資産質量和經營業績全面改善,公司主業也從傳統化纖産業轉為該市的重要支柱産業——港口和石化産業。可見,盈餘管理是在會計法規允許的範圍内進行的,目的是改善上市公司的績效,絕不是以企業生産經營為基礎實施的利潤調節。職業經理人務必要将盈餘管理與會計造假區别開來。

  三 股份轉讓型盈餘管理

  股份轉讓,即上市公司将其持有的其他公司股權予以高價轉讓的行為。某棉紡織廠C,經政府批準于1992年2月19日改制成股份有限公司。公司注冊資本為8600萬元,其中國家股股本額為6450萬元,占股本總額的75%;社會公衆股1150萬元,占總股本的25%。此股份公司的主營業務為生産和銷售棉紗、棉布和房地産開發經營等。近年來由于紡織行業所處的整體環境惡化,加之C公司棉紡織生産設備陳舊等原因,公司雖然采用限産壓錠,開發新産品,減員分流,降本增效等措施,但1996、1997年主營業務仍連續出現巨額虧損。于是,公司于1997年12月28日以每股2.2326元的價格将其所持有的某集團有限公司的股權1350萬股轉讓給另一個控股集團公司(此公司與C公司同受一公司控制),獲得投資收益1664萬元。公司最終能從虧損的邊緣奇迹般地被拉回來,也正是靠這一筆會計年度結束前隻不過兩三天的突發性交易。此外,在中國面對經濟全球化和加入WTO的背景下,以外資為收購主體、以戰略收購為特征的外資并購正在日益引起各方的關注,股份轉讓型盈餘管理也迎來了更為廣闊的發展空間。當然,我們也要考慮轉讓帶來的“國有資産流失”的問題。

  四 虛假做帳型盈餘管理

  盈餘管理隻能在會計準則或制度規定的範圍内進行,一旦超越會計準則及制度的規定範圍,就變成利潤操縱了。“瓊民源”,全稱海南現代農業發展股份有限公司,曾經是中國股市1996年最耀眼的“大黑馬”之一。在1996年4月以前深指處于低谷之時,其股價僅在2元左右。而市場轉好進入牛市後,“瓊民源”随着大盤一起價值回歸,到6月份股價已翻出一倍之多。由于熊市數年,市場中這類被低估的股票不在少數,漲出一兩倍并不稀奇。然而,經過一個月的盤整,從7月1日開始,“瓊民源”以4.45元起步,在近四個月的單邊上漲中,其股價已然指向20元,翻了數倍。這時的“瓊民源”俨然從一隻無人光顧的垃圾股一躍而成為備受人們追捧的績優股,甚至取代了深發展的龍頭地位,成為啟動深市走強、“低價股革命”的先導,股價全年漲幅高達1059%。至此,一個為人矚目的“股市神話”被造就出來。“瓊民源”在一連串驚人之舉之中,又添上了更為醒目的一筆。1997年1月22日,公司率先公布1996年年報。這份被冠以閃亮登場的年報中赫然列出:每股收益0.867元,淨利潤同比增長1290.68倍;分配方案為每10股送轉9.8股。年報一出,市場無不震撼,股價當即創出26.18元的新高。歡呼者有之,頓足者有之,恨無慧眼者更是将手心捏出了汗,也有一部分頭腦清醒者表示不解:“瓊民源”如此驕人的業績,利潤從哪兒來?果然,後來公司因被指控制造虛假财務會計報告而受到查處,公司股票也從1997年3月1日起停牌。在經過一年多漫長而痛苦的等待和期盼之後,1998年4月29日,中國證監會公布了對“瓊民源”案的調查結果和處理意見。調查發現,“瓊民源”1996年年報中所稱5.71億元利潤中,有5.66億元是虛構的,并已虛增了6.57億元資本公積金。鑒于“瓊民源”原董事長兼總經理馬玉和等人制造虛假财務數據的行為涉嫌犯罪,中國證監會旋即将有關材料移交司法機關。

(責任編輯:小編)
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